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多因素综合影响 未来一年黑色系期货不被看好

期货市场中,黑色系商品通指热卷、焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢等商品。在原油重挫美股暴跌的最惨平安夜之后,市场的悲观情绪迅速扩展到了黑色系商品当中。
黑色系期货

有研究员认为,黑色系商品在2019年,将综合聚焦总共4个方面:2018完成了3000万吨的去产能目标,这可能成为钢价的托底工具;国内投资对刚才的实际需求,和国际贸易环境发生的巨大变化对钢材出口的影响;未来钢价的基本方向将由下游的持续性和稳定性决定;日益严苛的环境保护政策,可能会对重污染地区的生产企业产生影响,继而改变价格的走势。

地产投资和地产新开工一直是影响黑色需求的重要支撑。目前市场对2019年地产的预期十分悲观,这导致钢材需求直接下滑,最终重新影响地产投资。目前我国居民的杠杆率已经很高,国民年收入增长不足10%的情况下,债务增长超过了20%;外加监管机构在削弱居民的杠杆能力,严审消费贷,这可能会进一步压缩房地产周期,间接降低对工业品的需求。

房地产的增长是不具备长期可持续性的,专家认为目前地产的拐点已经出现,正在步入多元化和去地产化的阶段。目前工业品的需求端主要是房地产建设和基建投资,在基建投资一路下滑的前提下,房地产的滑落更无法阻止工业品的走弱。正因如此,钢铁行业正从供给导向型转型为需求导向型,黑色系材料的走势会逐渐分化,需求方未来会依托黑色系以外的其他原材料。

黑色系期货

环保控制是影响焦炭期货价格的重要因素,正因如此,2019年是焦化产业升级最重要的一年。以山西省为例,焦化产业升级提出了产能、环保排放和装备升级三个目标。在环保限制下,焦炭现货价格出现了较强的周期性,也正因如此,期货价格对现货的影响也开始放大,焦炭期货的价格在产业中变得愈发重要。

焦煤焦炭供应量和下游钢厂利润相关,螺纹钢等钢材步入淡季,钢材库存增加,钢厂利润大幅收缩,焦炭的现货和期货价格势必会受到影响。

作者:乐可事百

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